二者之间的关系是可以互相转换的、在实务中一般采用的是贝塔权益来计算股本资本成本的。

①贝塔资产和贝塔权益是可以互相转换的，贝塔资产经过加载可以得出贝塔权益的额，贝塔权益经过卸载可以得出贝塔资产。

②资产定价模型的贝塔系数是贝塔权益，实务中我们一般用的是贝塔权益来计算股权资本成本。由贝塔权益转换为贝塔资产的过程为“卸载财务杠杆”，由此可知，贝塔资产不包含财务杠杆。

贝塔权益和贝塔资产区别：

贝塔资产是反映资金整体和系统风险的，没有区分权益和负债，也就是没有考虑负债情况，因此不含负债的贝塔资产。此处“不含负债”可以理解为不考虑财务风险，“含有负债”可以理解为未来考虑了财务风险。财务风险是企业负债带来的风险。

而贝塔权益是反映股东承担的系统风险负值会增加股东的风险，因此贝塔权益确定时考虑了企业的负债情况，所以含有负债的是贝塔权益，贝塔权益是包含风险的。