逆回购（Reverse Repurchase Agreement）是一种金融工具，即债务融资工具。它是指中央银行（通常为央行）在金融市场上向商业银行借出一定期限的资金，并以特定的利率作为回报。与正回购（Repo）相比，逆回购就是商业银行借给央行，而不是央行借给商业银行。

逆回购是一种短期的融资手段，通常用于调节市场流动性。央行可以通过逆回购操作来收回市场上过多的流动性，缓解通货膨胀压力；或者向市场注入流动性，促进经济增长。

在逆回购交易中，央行作为借款方（出借方），商业银行作为贷款方（借款方）。央行出借一定期限的资金给商业银行，商业银行则以债券作为抵押品或担保物。逆回购交易可以分为固定期限逆回购和流动性逆回购。

固定期限逆回购是指借出资金有明确的到期日，商业银行需在到期时偿还借款本金和利息。这种交易一般较长期，通常为几天、一周、一个月等。

流动性逆回购是指央行随时向市场上的商业银行提供短期资金，商业银行可随时将债券抵押给央行进行融资。这种交易没有明确的到期日，商业银行可根据需要选择提前偿还借款。

逆回购操作通常会通过招标方式进行。央行设定一定的利率和规模，商业银行通过竞标选择是否参与，并报出自己愿意接受的利率。央行根据报价情况决定最终的交易对象和利率。

逆回购交易有助于央行实现货币政策目标，调控市场利率和流动性。通过逆回购交易，央行可以控制市场上的短期利率水平，调节银行体系的流动性，对市场实施货币紧缩或宽松。

总结来说，逆回购是一种央行与商业银行之间的短期借贷交易，通过出借资金或提供流动性支持，央行能够调控市场流动性和利率水平，以实现货币政策目标。