白糖总结：关注5月进口数据，短期维持震荡态势逻辑：保障性关税到期，配额外关税恢复至50万吨港口，市场预期进口量或有变数，这一因素存在很大的不确定性，或决定盘面方向。操作建议：观望风险因素：疫情二次爆发、走私增加、抛储震荡棉花观点：预计短期震荡偏弱，关注5月进口进口数据进口政策逻辑：保障性关税到期，配额外关税恢复至50万吨，且不同品库存有所不同，政策变化较大。中国金融信心指数继续下降，随着美国大选结束，市场乐观情绪有所变化。期货方面，巴西中南部降雨增加，美国财政刺激计划于5月下旬开始暂停，市场预期欧佩洛减产以及美国大选结论财政刺激计划逻辑。2020年白糖期货走势走势显示，上半年大幅下跌。
作为稳定的白糖产业链条，本月初期的研发成本大幅下降，后期关注产业链品种的变化。本年度开工拉升，在全球产量增加的大趋势中，受到疫情影响，居民消费减少，同时开始进入节奏去库存，在原料需求增长的带动下，价格存在持续回落。截至2020年3月31日，全国居民消费价格同比上涨4.45个百分点。其中，开工率下降4.0个百分点，增长0.4个百分点。点评：食品价格下降对白糖期货价格下行有限。2020年3月1日最新行情显示，白糖期货官方开盘即时收涨跌停，23.54元；白糖期货价格微跌，跌幅3.98美元，结合最新市场供需数据显示，白糖18.57元每吨，提升糖价对糖价的压力。
